Ue: previsione crescita Pil eurozona scende a 0,9% in 2026
Le previsioni economiche di primavera dell'Ue, pubblicate oggi dalla Commissione europea, rivedono al ribasso le previsioni di crescita del Pil dell'eurozona, che cala a 0,9% nel 2026 e 1,2% nel 2027 rispetto all'1,2% e 1,4% indicati dalle previsioni dello scorso autunno.
L'esecutivo Ue si aspetta che l'inflazione raggiunga il 3% nel 2026 e cali al 2,3% nel 2027, un netto incremento rispetto alle previsioni autunnali dell'1,9% e 2% rispettivamente. Analogamente, il Pil dell'intera Unione passa da una crescita prevista dell'1,4% all'1,1% nel 2026, per poi tornare all'1,4% nel 2027. Le previsioni economiche primaverili vedono l'inflazione Ue al 3,1% nel 2026, un punto percentuale in più rispetto alle previsioni precedenti, e un attenuamento al 2,4% nel 2027.
L'indebolimento dell'attività economica si deve principalmente al conflitto in Medio Oriente, l'innesco di un "nuovo shock energetico" che "riaccende l'inflazione e scuote il sentiment economico", come spiega l'esecutivo Ue. A febbraio 2026 si prevedeva che l'economia dell'Unione continuasse a espandersi, seppure a un "ritmo moderato", e che l'inflazione calasse ulteriormente, ma le prospettive sono cambiate "sostanzialmente" dall'inizio del conflitto, con l'inflazione che ha cominciato a salire poche settimane dopo il suo inizio per via del forte aumento dei prezzi di petrolio e gas, e l'attività economica sta "perdendo slancio". Secondo la Commissione, la situazione "è destinata a migliorare leggermente nel 2027 se le tensioni sui mercati energetici si allenteranno".
"In quanto importatore netto di energia, l'economia dell'Ue è altamente vulnerabile allo shock energetico causato dal conflitto in Medio Oriente, il secondo shock di questo tipo in meno di cinque anni", rileva la Commissione. La guerra in Iran ha causato un calo nella fiducia dei consumatori ai minimi degli ultimi 40 mesi, tra i timori crescenti di un'inflazione galoppante e di perdite di posti di lavoro. L'esecutivo Ue prevede la fine del lungo calo del tasso di disoccupazione Ue, che dovrebbe stabilizzarsi intorno al 6% nel 2027, anche se la crescita dei salari nominali "è destinata a rimanere robusta, poiché i salari si adeguano alla maggiore inflazione".
Le previsioni economiche primaverili vedono dunque il disavanzo delle amministrazioni pubbliche nell'Ue aumentare dal 3,1% del Pil nel 2025 al 3,6% entro il 2027, "riflettendo una minore attività economica, una maggiore spesa per interessi, misure per attenuare l'impatto dei prezzi energetici più elevati sulle famiglie e sulle imprese vulnerabili, e un aumento della spesa per la difesa". La Commissione europea prevede anche che gli investimenti pubblici rimangano a livelli elevati nel 2027.
"Il principale rischio che circonda la previsione riguarda la durata del conflitto in Medio Oriente e le sue implicazioni per i mercati energetici globali. Dato l'insolito grado di incertezza, e la finestra sempre più ristretta per una rapida normalizzazione delle condizioni di offerta, la previsione di base è integrata da uno scenario alternativo che ipotizza perturbazioni più prolungate", scenario in cui i prezzi delle materie prime energetiche saliranno "significativamente" al di sopra delle curve dei futures di base, raggiungendo il picco a fine 2026 prima di riallinearsi gradualmente con esse entro la fine del 2027. In questo scenario, "l'inflazione non si attenuerebbe e l'attività economica non riuscirebbe a riprendersi nel 2027 come previsto nella previsione di base", con prezzi più elevati che potrebbero spingere famiglie e imprese a ridurre in modo più marcato i consumi e gli investimenti.
La Commissione sottolinea che vere e proprie carenze di offerta per specifiche materie prime e input come prodotti petroliferi raffinati, elio e fertilizzanti, potrebbero intensificarsi "con effetti a cascata sulle catene produttive globali e sulla disponibilità economica dei generi alimentari". In più, la persistente incertezza sulle politiche commerciali globali e la riconfigura in corso delle relazioni geopolitiche e commerciali potrebbero pesare ulteriormente sulla fiducia e sull'attività economica.