Dopo il boom turbolenze in vista per le Casse pensioni

Le Casse pensioni svizzere stanno attraversando una fase di turbolenze dopo aver realizzato rendimenti record degli investimenti nell’esercizio 2021. "Il 2022 è in netto contrasto con il successo dell’anno precedente", ha fatto sapere Ueli Sutter, analista di Complementa. In concreto, gli investimenti dei fondi pensione hanno generato un rendimento negativo del 7,7% tra gennaio e agosto, contro un +8,3% dell’anno scorso.

Oltre a questa pessima performance, il rapporto di copertura medio è sceso al 105,1% dal 115,3% della fine del 2021. Nel corso dell’anno, il numero di fondi sottofinanziati è salito a circa l’8,5%. Complementa stima che attualmente le Casse pensioni debbano ottenere un rendimento di almeno l’1,9% per mantenere un rapporto di copertura stabile. La popolazione attiva ha tratto vantaggio dai buoni risultati degli investimenti nel 2021, ha aggiunto Sutter: "L’anno scorso i dipendenti hanno beneficiato di un rendimento del capitale pensionistico del 3,8%", quando il rendimento medio degli ultimi 20 anni è stato del 2,4%. Il tasso di conversione, invece, ha raggiunto un nuovo minimo del 5,39%, in calo di un decimo di punto rispetto a un anno fa.

Successo degli investimenti infrastrutturali

Per questi motivi, i fondi pensione stanno riducendo la quota di investimenti a tasso fisso come le obbligazioni. Alla fine del 2021, meno di un terzo degli investimenti apparteneva a questa categoria, un minimo storico. Il capitale liberato è suddiviso principalmente tra immobili e investimenti alternativi, in particolare nelle infrastrutture. Nel 2021, le infrastrutture sono state per la prima volta la sottocategoria più popolare. Per i gestori di fondi, le ragioni principali per includere gli investimenti in infrastrutture sono l’accesso a fonti di rendimento aggiuntive e gli effetti di diversificazione. Chi invece non investe in infrastrutture lo fa soprattutto per mancanza di liquidità.